Situația financiară a companiei Metalferos se degradează accelerat, iar cifrele nu mai pot fi ascunse sub preș. Testele de stres făcute de Ministerul Finanțelor arată că atât în scenariul de bază, cât și în cel de criză, întreprinderea rămâne pe pierdere, fără perspectivă realistă de revenire pe profit în ritmul actual. După un minus de circa 44 de milioane de lei în 2023 și aproape 24 de milioane în 2024, compania a acumulat deja pierderi de aproximativ 20 de milioane doar în prima jumătate a lui 2025. Rezervele de numerar se subțiază, datoriile curente cresc, iar tabloul general e clar: Metalferos nu mai este un „activ” al statului, ci o problemă cu ceasul pornit.
Metalferos nu este o firmă oarecare, ci una dintre cele mai cunoscute întreprinderi de stat, cu rol central în colectarea și valorificarea deșeurilor metalice – adică într-un sector care, teoretic, ar trebui să aducă bani serioși într-o economie mică și importatoare net de resurse. Ani la rând, compania a fost asociată cu statut de monopol, rețele de interese și scandaluri de corupție, în timp ce retorica oficială vorbea despre „optimizare”, „reformă” și „transparentizare”. Realitatea din bilanț arată însă altceva: într-o perioadă cu prețuri volatile la metal și cu cerere încă prezentă pe piața internațională, Metalferos reușește să transforme un potențial avantaj comercial într-o gaură bugetară.
Potrivit testelor de stres, inclusiv în scenariul optimist – fără șocuri majore suplimentare – compania rămâne pe minus și continuă să ardă numerar. Lichiditățile scad, datoriile pe termen scurt cresc, iar capacitatea de a-și onora obligațiile fără sprijin extern se erodează lună de lună. În scenariile de criză, cu prețuri mai slabe și costuri financiare mai mari, riscul de insolvență devine evident: fără recapitalizare sau restructurare dură, Metalferos nu mai poate juca nici măcar rolul de companie „de echilibru” pe piață, ci al unui debitor cronic, dependent de bunăvoința statului și a creditorilor.
Pentru bugetul public, miza este directă. Statul, ca acționar majoritar, nu poate face la nesfârșit pe indiferentul: fie lasă întreprinderea să se prăbușească, asumând consecințele economice și sociale, fie vine cu bani de la contribuabili pentru a o resuscita. În ambele cazuri, nota de plată tot la cetățeni ajunge. În ultimii ani, mai multe întreprinderi de stat au ajuns în situații similare – ani de management politic, investiții amânate, contracte păguboase – iar soluția clasică a fost „injectarea” de fonduri publice, sub formula elegantă de „recapitalizare” sau „sprijin pentru stabilitate”.
Degradarea accelerată a Metalferos ridică inevitabil întrebări despre guvernanță: cine a condus compania, pe ce criterii au fost numiți managerii, ce controale interne există, ce audit extern real s-a făcut, ce contracte au fost semnate și în ce condiții. O întreprindere care gestionează fluxuri mari de bani și de marfă, dar ajunge constant pe pierdere, trădează nu doar probleme de piață, ci și slăbiciuni structurale: ineficiență, risipă, poate fraudă, poate rețele de interese care au pus compania la dispoziția unor grupuri, nu a statului. Fără un plan de restructurare serios – fie reformă profundă, fie privatizare transparentă, fie reorganizare severă – Metalferos riscă să devină încă o „gaură neagră” în portofoliul public.
Contextul face situația și mai cinică: în timp ce Guvernul vorbește despre disciplină bugetară, deficit record și nevoia de ajustări fiscale, aceeași stat poate ajunge să scoată zeci de milioane pentru a salva o companie de stat care a mers ani la rând pe pilot politic, nu economic. Moldovenilor li se cere răbdare, austeritate și „responsabilitate financiară”, dar dacă nu se clarifică deschis cine a răspuns de Metalferos și cum s-a ajuns aici, singura certitudine va fi că pierderile se colectivizează, iar responsabilitatea rămâne pierdută printre consilii de administrație. Fără transparență și răspunsuri clare, Metalferos riscă să nu fie doar un caz de manual despre cum nu se gestionează o întreprindere de stat, ci și încă o factură ascunsă în impozitele viitoare.
